Capital d’exploitation
On n’a jamais trop d’argent. Une affirmation populaire qui ne s'applique pourtant pas au capital d'exploitation. Les entreprises ont besoin de 'cash' pour remplir leurs obligations. Mais il n’est pas bon non plus d’avoir trop d’argent en caisse. Trop de capital d'exploitation est synonyme de capital masqué sous forme de stocks, de débiteurs et de commandes en exécution. La gestion du capital d’exploitation fait donc partie des grandes priorités des entreprises. Il s'agit de trouver continuellement l'équilibre entre la réduction du capital d'exploitation et l'amélioration du cash-flow. Qu’est-ce que le capital d'exploitation exactement ? Pourquoi est-il important pour les entreprises ? Comment pouvez-vous l’améliorer et quels sont les développements les plus récents ? Vous le découvrirez sur la page wiki consacrée au capital d'exploitation.
Qu'est-ce que le capital d’exploitation ?
Le capital d’exploitation est le capital dont les entreprises ont besoin pour remplir leurs obligations financières quotidiennes : payer les fournisseurs, verser les salaires, effectuer les entretiens, réapprovisionner les stocks, etc. En termes économiques, le capital d’exploitation est la différence entre les actifs circulants (comme les stocks, les débiteurs et les liquidités) et les passifs circulants (comme les créditeurs et autres dettes à court terme).
Pourquoi le capital d'exploitation est-il important ?
Les entreprises qui n’ont pas assez de capital d’exploitation ont des problèmes pour financer leurs dépenses quotidiennes. Si vous ne disposez pas d’un capital d’exploitation suffisant, vous ne pourrez par exemple plus payer vos factures.
Ce qui entraîne immédiatement un danger de faillite. Mais un capital d'exploitation trop important n'est pas bon non plus. Car le capital d’exploitation, c’est de l’argent qui ne vous rapporte rien. Il ne se trouve pas à la banque, et ne rapporte donc pas d’intérêt et ne peut pas être investi dans la croissance. Le capital d'exploitation 'coûte' donc de l'argent. Dans les entreprises cotées en bourse, les actionnaires exigent souvent de libérer un maximum de ‘cash’ pour pouvoir par exemple le verser sous forme de dividendes.
Qu’est-ce qui détermine le montant du capital d’exploitation ?
Trois facteurs sont importants pour le capital d’exploitation : les débiteurs, les stocks et les créditeurs. Plus les débiteurs prennent du temps pour payer leurs factures, plus les entreprises doivent attendre leur argent. Or, un long délai de paiement n’est pas favorable pour le capital d'exploitation. Il en va de même pour les stocks importants. Plus les articles restent en stock, plus il faut de temps pour que l’entreprise reçoive de l’argent en échange. Les créditeurs exercent également une influence sur le capital d'exploitation. Plus l'entreprise attend pour payer ses fournisseurs, et plus elle pourra utiliser son capital d'exploitation pour couvrir d'autres dépenses. La période entre le paiement au fournisseur et la réception de l'argent des clients s'appelle le ‘Cash Conversion Cycle’ (CCC).
Comment le capital d'exploitation peut-il être influencé ?
Si vous voulez modifier la position de votre capital d’exploitation, vous devez actionner l’un de ces trois ‘interrupteurs’: les débiteurs, les stocks ou les créditeurs.
- Si les débiteurs paient plus rapidement, l’argent arrive plus vite. L’une des méthodes pour obtenir ce résultat est de mieux évaluer le comportement de paiement de vos clients (actuels et potentiels). Consultez leurs rapports d’informations de crédit pour connaître leur solvabilité. Et surveillez les développements financiers chez vos clients. Jetez aussi un regard critique sur votre processus de facturation. Les factures que vous envoyez sont-elles claires ? Envoyez-vous les factures assez rapidement ? Y a-t-il une bonne communication entre vos départements Sales et Finance ? Comment s’effectue le recouvrement téléphonique?
- Mieux adapter les stocks aux besoins du marché permet également d’améliorer la position du capital d’exploitation. Et comme nous l’avons dit déjà : plus vous avez de stocks, plus vous devrez attendre avant de les réaliser.
- En payant leurs fournisseurs tardivement, les entreprises gardent plus longtemps leur argent, ce qui fait augmenter le capital d’exploitation. Mais attention avec cette méthode : votre entreprise peut entrer dans une spirale négative en creusant à chaque fois un nouveau trou pour boucher le précédent. Ce n’est pas bénéfique non plus pour la relation avec votre fournisseur et peut vous valoir un avis de crédit négatif
Le planning du cash-flow, un instrument pour équilibrer le capital d’exploitation
Le planning du cash-flow est un instrument important pour optimiser votre capital d'exploitation. Les entreprises qui gèrent correctement leur cash-flow sont en mesure d’évaluer comment va évoluer leur futur flux de rentrées. Elles appliquent notamment une gestion proactive des débiteurs, conçue pour que les débiteurs paient leurs factures au plus vite. Comme elles savent exactement quelle facture sera payée à quel moment, mais également quand elles doivent payer leurs propres fournisseurs, ces entreprises peuvent prévoir leur position cash au jour le jour.
Calculer le ratio du capital d’exploitation net
Vous pouvez calculer votre capital d’exploitation en utilisant le ratio du capital d'exploitation net : le rapport entre le capital d'exploitation net et les fonds de tiers à court terme, ou dettes à court terme. Si le ratio du capital d’exploitation net augmente au fil du temps, cela indique une hausse des liquidités.
Faits et chiffres concernant le capital d’exploitation
Depuis la crise financière qui a débuté en 2008, le capital d’exploitation est devenu, et reste, un sujet d’actualité. Ces dernières années, les entreprises ont eu moins facilement accès au capital, parce que leurs banques sont moins enclines à leur octroyer des prêts et posent des exigences plus strictes. Les entreprises ont ainsi dû recourir davantage à leur propre capital. Elles ont, d’une part, payé leurs fournisseurs plus tard et, d’autre part, pris davantage de mesures pour que leurs débiteurs les paient plus vite. Les grandes et puissantes entreprises qui étiraient le délai de paiement jusqu’à 120 jours ont même donné lieu en 2014 à une nouvelle législation (loi relative aux délais de paiement maximum).